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汇通财经APP讯——周四（1月8日），现货黄金在经历早盘下探后强劲反弹 ，最终收于每盎司4477.28美元附近
，涨幅约0.5%。盘中一度触及4407.73美元的日内低点，这反映出市场在高位震荡中的谨慎情绪 。尽管金价已站稳在4400美元上方 ，但短期内仍面临一定压力
，主要来自于彭博商品指数的年度权重调整
。这一调整机制旨在使指数更贴合市场现实，但在本周启动后 ，对黄金 、白银等贵金属形成了明显的抛售压力。市场策略师指出
，这种指数再平衡往往会引发基金被动卖出，导致金价短期承压 ，但这更多是技术性因素，而非基本面恶化 。周五（1月9日）亚市早盘
，现货黄金高位震荡，目前交投于4476.51美元/盎司
。

美国就业数据成焦点：劳动力市场疲软迹象显现

投资者目光已转向即将于1月9日（周五）公布的美国12月非农就业报告。这份数据被视为判断美联储货币政策走向的关键指标 。调查显示 ，经济学家预计12月新增就业岗位仅6万个
，远低于前月的6.4万个，失业率有望从4.6%小幅回落至4.5%
。如果数据符合或弱于预期 ，将进一步强化市场对美联储今年降息两次的预期。

近期一系列先行指标已显示美国劳动力市场正在冷却 。上周初请失业金人数温和上升至20.8万人
，虽然低于部分极端预测，但续请失业金人数大幅增加至191.4万人 ，表明结构性疲软正在浮现。

11月职位空缺降幅超预期
，民间就业增长也低于预期
。同时，2025年企业宣布裁员人数激增58% ，达到五年来最高
，主要集中在联邦政府和科技行业，这与人工智能整合和成本削减有关。

另一方面 ，第三季度劳动生产率增速创两年新高，企业通过提升现有员工效率实现了更多产出
，这被视为“无就业型经济扩张 ”的典型特征 。这种局面让美联储在就业走弱与通胀仍略高之间寻求平衡，短期内进一步大幅降息的可能性不大 ，但中长期宽松预期依然存在
。

黄金作为无收益资产
，在低利率环境中天然具有优势。如果非农数据疲软，强化降息预期 ，金价有望获得强劲支撑
，反之若数据超预期强劲，则可能引发短期回调 。

美联储政策前景：降息路径渐明 ，黄金长期利好

市场目前普遍预计美联储2026年将降息两次
，这与美联储内部部分分歧形成对比——12月会议上，美联储暗示今年仅降息一次 ，但交易员认为劳动力市场信号将推动更多宽松
。1月会议预计维持利率不变
，但3月降息概率约为40%。美联储主席鲍威尔任期将于5月结束，新领导层变动也增添不确定性 ，但整体而言，利率中枢下移的趋势有利于黄金 。

此外
，美元指数小幅上涨至98.922，创近一个月新高 ，这部分抵消了黄金的涨幅
。但如果就业数据走弱
，美元有望承压回落，进一步提振金价。美国国债收益率攀升 ，两年期和十年期收益率曲线走陡
，也反映市场对经济前景的复杂预期 。

地缘与宏观双重助推：黄金中期目标直指5000美元

除了经济数据，地缘政治紧张局势持续为黄金提供避险需求支撑
。美国在委内瑞拉和格陵兰岛的相关动作 ，以及特朗普政府可能的关税政策变动
，都可能放大市场不确定性。贸易逆差大幅缩窄和生产率跃升虽显示经济韧性，但财政债务上升和潜在关税退款风险 ，也让投资者倾向于配置黄金作为对冲工具 。

汇丰银行最新预测最为乐观：受地缘风险和财政债务推动
，黄金将在2026年上半年升至每盎司5000美元。这与当前高位震荡形成鲜明对比，暗示一旦指数调整压力释放 ，长期投资者将迎来绝佳入场时机
。策略师强调，下周指数调整尘埃落定后
，金价有望重启上行。

结语：短期震荡不改牛市格局，黄金投资机会仍在

综观当前全球金市 ，金价在4400-4500美元区间持稳震荡
，短期受商品指数调整和非农数据悬念影响，但基本面支撑强劲 。劳动力市场疲软强化降息预期 ，地缘风险和债务担忧放大避险需求
，黄金作为核心配置资产的地位无可动摇
。对于投资者而言，短期波动是正常消化过程 ，中长期看涨逻辑清晰。如果非农数据如预期偏弱
，金价突破4500美元甚至冲击5000美元大关并非遥不可及 。2026年黄金牛市仍在途中，耐心持有或适时加仓 ，或将成为明智选择
。如果非农数据表现强劲
，则需要提防金价深度回调的可能性。

（现货黄金日线图，来源：易汇通）

北京时间07:49 ，现货黄金现报4473.43美元/盎司 。

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