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　　今日（2月26日）A股市场探底回升，三大指数涨跌互现 ，英伟达炸裂业绩带动算力板块集体爆发
，CPO 、PCB等方向集体走强 。沪深京三市成交额2.56万亿元，较昨日放量756亿元
。

　　盘面上 ，英伟达超出市场预期的财报
，一扫此前海外AI泡沫言论造成的阴霾，强势验证AI 算力需求的指数级增长与产业长期确定性 ，AI双子星——重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF（159363）和重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格双双劲涨1.77%。

　　超293亿主力资金涌入电子板块，PCB（印制电路板）强势爆发
，沪电股份登顶A股吸金榜，荟聚电子板块核心龙头的电子ETF（515260）场内价格拉升2.15% 。国产算力芯片龙头海光信息预计 ，扣除股份支付影响后
，今年一季度归母净利最多增长82%至9.6亿元，彰显AI浪潮下国产高端芯片需求攀升 ，算力芯片午后猛拉
，寒武纪一度涨近10%，全“芯”科创芯片ETF（589190）场内价格收涨1.44%
。

　　军工强势续涨！商业航天
、大飞机、低空经济等新质生产力方向多则消息 ，点燃军工做多热情
，军工ETF（512810）拾级攀升1.93%豪取五连阳。美国将磷系农资列入战略资源影响深远，化工ETF（516020）场内收红；津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令 ，或导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺
，推升锂价，叠加现货黄金盘中重返5200美元/盎司 ，或可持续关注有色ETF（159876）后市表现 。

　　东吴证券指出，历史上A股“春节效应
”特征显著
，节后资金有望“重振旗鼓”带动量价共振修复。配置结构上，建议关注中期产业趋势确定性（错杀后弹性更大）和顺周期困境反转两条线索（传统经济全面复苏前缺乏赔率 ，但具备防御属性）
。

　　该机构建议
，重点关注四个方向：①AI与泛AI领域的云 、国产芯片制造端（半导体设备
、材料、封测等） 、CPO相关环节、AI电力；②“十五五 ”新兴产业品种，如商业航天
、量子、氢能 、脑机接口等；③顺周期 ，如化工
、消费龙头、工程机械等；④储能 、战略资源品（稀土等）。*

　　【ETF全知道热点收评】重点聊聊军工
、科创人工智能、科创芯片等行业主题ETF的交易和基本面情况 。

　　一 、【一马当先！军工股批量涨超10%
，军工ETF华宝（512810）摸高2.27%豪取五连阳！行情催化剂有哪些？】

　　军工，强势续涨！军工板块盘初V字翻红后持续走高 ，高人气军工ETF华宝（512810）午后上探2.27%
，收涨1.93%，全天振幅超3% ，日线豪取五连阳
。

　　成份股63涨17跌
，华丰科技
、钢研高纳分别上涨14.66%、13.23%居前，鸿远电子 、应流股份
、抚顺特钢集体涨停封板 ，菲利华续涨5.21%再创历史新高！

　　从催化来看，商业航天、大飞机 、低空经济等新质生产力方向均有贡献
，多则消息点燃军工做多热情。

　　商业航天领域，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验；可回收液体运载火箭力箭二号计划于今年3月下旬首飞 ，将搭载轻舟一号货运飞船初样实施发射 。

　　大飞机产能提速
，据2025年中国商飞全球供应商大会，C919在5年内下线规划将达到150架/年 ，届时年产值有望达到1000亿元
，市场空间广阔
。低空经济方面，2月以来 ，广深、安徽
、海南等多省市顶层设计明确支持产业发展。

　　就军工投资机会
，银河证券建议，聚焦商业航天/空、两机 、军贸和装备智能化机会* 。东方证券则认为 ，大飞机瓶颈环节提速超预期
、军贸在中东等新市场份额提升的预期有望随近期地缘事件强化
，应重点加大这两个方向的配置*
。

　　【投军工，选“八一
”】代码有“八一”的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）覆盖“商业航天、大飞机 、低空经济
、卫星导航、军工信息化 、可控核聚变 ”等诸多热门主题 ，同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资军工核心资产的高效工具。

　　二
、【“阿尔法
”机遇显现！英伟达财报验证AI需求
，科创人工智能ETF（589520）最高上探2.36%，此前3日狂揽5113万元】

　　或由于英伟达亮眼财报 ，粉碎海外AI泡沫担忧
，算力产业链全面反弹，安路科技涨超11% ，云天励飞涨逾8%
，寒武纪涨超7%，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内涨幅最高上探2.36% ，收盘劲涨1.77%
，一举收复5日、20日均线 。

　　早有资金提前进场埋伏！上交所数据显示，科创人工智能ETF（589520）此前3日连续吸金 ，合计金额5113万元
。

　　消息面上
，英伟达超预期财报，不仅稳固了全球AI算力的高景气度 ，还让市场的目光聚焦到了国产AI产业链上面，对于科创人工智能方向而言
，其投资价值不仅在于全球产业链的“共振”，更在于国产算力自立自强和AI应用商业化落地带来的独特“阿尔法 ”机遇：

　　1 、国产替代：从“跟跑
”到“主导”的算力新机遇

　　中信证券指出 ，全球大模型token调用量前三甲均为国产模型。这种爆发式增长反映出AI推理需求的指数级扩容 。国产算力凭借成本优势和不断完善的生态
，有望在基础设施层逐步占据主导。建议重点关注由超节点互联密度提升带来的价值重估机遇
。*

　　2
、Agent拐点已至，商业化进入爆发前夜

　　华西证券表示 ，中国AI大模型经历“春节档 ”爆发
，技术趋势已从通用聊天工具全面转向垂直生产力工具与真实Agent落地。目前AI发展处于关键加速期，底层算力基建仍然还在扩张期* 。开源证券认为 ，2026年是AI走向价值落地和商业化的关键年
，多模态模型有望迎来“DeepSeek时刻
”*
。

　　【国产替代之光，科创自立自强】

　　科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（联接A：024560 ，联接C：024561）重点布局国产AI产业链
，成份股囊括国产GPU龙头（如寒武纪），国产ASIC龙头（如芯原股份）、AI应用龙头（如金山办公） ，半导体行业权重占比近一半，具备较强进攻性；软件行业权重占比超三成
，有望受益于AI应用补涨行情。同时，该ETF是融资融券标的 ，是一键布局国产算力的高效工具 。

　　三 、【碾压市场预期
，海内外巨头业绩共振！算力芯片午后猛拉，寒武纪涨近10%！“全芯”589190上探2%】

　　算力芯片先抑后扬 ，午后直线猛拉
，全“芯 ”科创芯片ETF华宝（589190）迅速冲高，场内价格一度涨超2% ，收涨1.44%
。从日k线看
，科创芯片ETF华宝（589190）自2月6日刷新阶段低点以来持续向上修复，今日进一步刷新本月收盘新高 ，整体维持偏强趋势。

　　成份股方面
，千亿巨头扛旗，寒武纪-U一度涨近10% ，收涨7.96%，全天成交额160.35亿元
，高居A股量能第2位；拓荆科技、芯源微涨超4%，源杰科技
、芯源微、东芯股份等6股涨超3% ，海光信息绩后涨逾2% 。

　　消息面上
，市场迎来海内外芯片龙头强势业绩共振
。海外方面，英伟达发布2026财年第四季度财报 ，实现营收681亿美元
，同比增长73%；数据中心业务营收623亿美元，同比增长75% ，大幅碾压市场预期。公司预计下季营收约780亿美元
，继续高增长 。

　　国内方面，海光信息业绩快报显示 ，2025年实现营业收入143.76亿元
，同比增长56.91%；归母净利润25.42亿元，同比增长31.66%；此外 ，海光信息预计2026年一季度将实现归母净利润8.6亿元-9.6亿元，同比增长62.95%-81.89%
。海外映射+国内验证
，AI景气度向上势能确认。

　　图：上证科创板芯片指数部分权重股2025年度业绩

　　注：权重数据截至2025.12.31 。

　　展望后市，东吴证券表示 ，AI硬件投资方兴未艾
，十五五期间科技自立自强是重中之重，国产半导体有望加快发展 ，尤其是先进制程。受益于计算 、存储
、面板价格的上涨
，半导体资本开支预期持续升温
。*

　　东方证券表示，当前AI推理等需求拉动AI算力需求持续攀升 ，相关硬件的供需失衡情况正由点及面。国产算力相关硬件有望持续突破技术瓶颈
，深化国产替代 。*

　　布局芯片产业“超级周期”，优选20CM高弹品种！公开资料显示 ，科创芯片ETF华宝（589190）及其联接基金（A类021224 C类021225）被动跟踪上证科创板芯片指数
，囊括50只涉及半导体材料和设备、芯片设计 、芯片制造
、芯片封装和测试的硬科技标的，在全链布局芯片产业的同时 ，在集成电路、半导体设备等核心领域权重占比超90%，硬科技含量高 、技术壁垒强
。

　　数据显示
，截至2025年末，上证科创板芯片指数基日以来年化收益率达17.93% ，显著优于科创创业半导体
、国证芯片、中证全指半导体等同类指数表现
，同时最大回撤相对更小，风险收益比更好。

　　注：科创芯片ETF华宝被动跟踪上证科创板芯片指数 ，该指数基日为2019.12.31
，发布日期为2022.6.13，该指数近5个完整年度涨跌幅为2021年 6.87% ，2022年 -33.69%
，2023年 7.26%，2024年 34.52% ，2025年 61.33%
，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。

　　注：基金费率详见各基金法律文件
。

　　来源：沪深交易所等 ，截至2026.2.26。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现 。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资
，高度注意仓位和风险管理
。

　　*机构观点参考资料来源： ①东吴证券2月22日发布的《策略周评：春节假期大事与节后A股展望》；②银河证券2月22日发布的《军工行业双周报：复春盘，跃新局》；③东方证券2月23日发布的《国防军工行业周报：当前重点看好大飞机和军贸》；④中信证券2月25日发布的《国产大模型超预期 ，重视国产算力投资机遇》；⑤华西证券2月21日发布的《中国AI“春节档
”爆发
，垂直生产力与Agent落地加速》；⑥开源证券2月23日发布的《周观点：全年维度看好AI的价值落地与商业化》；⑦东吴证券1月29日发布的《深度：Agentic AI时代的算力重构：CPU，从“旁观者”到“总指挥 ”的价值回归》；⑧东方证券1月26日发布的《东方证券：全球AI算力需求强劲 AI端侧落地有望加速》。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数 ，该指数基日为2018.12.28
，发布于2024.7.11；科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30 ，发布于2024.7.25；军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数
，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；科创芯片ETF华宝被动跟踪上证科创板芯片指数 ，该指数基日为2019.12.31
，发布于2022.6.13；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31 ，发布于2009.7.22；有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31
，发布于2015.7.13；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31 ，发布于2012.4.11
，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举 ，不作为任何个股推荐
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。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论
、预测、图表 、指标、理论
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、有色ETF华宝风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝 、科创人工智能ETF华宝 、科创芯片ETF华宝风险等级为R4-中高风险
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。