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　　来源：华尔街见闻

　　在中东冲突持续推高能源价格之际，特朗普政府开始采取行动遏制油价大涨
，最新行动包括释放部分战略石油储备（SPR），以及临时豁免部分受制裁的伊朗石油 。

　　据央视新闻 ，美国财政部消息
，美国于当地时间3月20日周五批准了为期30天的授权，允许交付及出售装载有源自伊朗的原油及石油产品的船只。新许可允许出售截至3月20日已装载上船的伊朗原油及石油产品
。

　　美国财政部长贝森特表示 ，美国财政部正在发布一项“范围狭窄、针对特定情况且为期短暂的授权
，允许出售目前滞留海上的伊朗石油”。

　　贝森特称：“通过暂时释放这一现有供应供全球使用，美国将迅速向全球市场提供约1.4亿桶石油 。 ” 他还说：“这项临时性的短期授权严格限于已在运输途中的石油 ，不允许新的购买或生产活动
。
”

　　贝森特公布前
，周五美股盘后，媒体援引知情人士消息称 ，美国政府计划在第一阶段向市场释放SPR中的约4500万桶原油
，旨在抑制燃料价格上涨。

　　以上行动是总规模1.72亿桶紧急投放SPR计划的“先手棋”，也是国际能源署（IEA）上周五宣布的全球性释放油储计划的部分行动 。在供应中断与地缘风险共振背景下 ，市场正密切评估：大规模动用战略储备，究竟是“短期止痛药 ”
，还是会改变油价趋势的关键变量
。

　　以本周五透露的消息计算，美国首批释放的规模约占其计划释放油储总规模的26%。

　　上周五 ，IEA宣布
，其32个成员国已同意释放合计4亿桶战略油储 。这是IEA历史上最大规模的集体释放行动
。2022年俄乌冲突后，IEA成员国两次释放合计约1.83亿桶 ，而此次规模直接翻倍。

　　上周五晚些时候
，美国能源部确认，作为IEA协调的部分全球行动 ，美国计划释放1.72亿桶SPR
，以此应对美国和以色列空袭伊朗引发的油价上涨 。根据既定的释放速度，预计美国的释放过程将持续大约120天
。

　　华尔街见闻此后指出 ，美国释储存在严重滞后。当总统下达释储命令后
，能源部需要大约13天的时间来招标
、授标并开始交付 。随后，原油还需要通过管道或油轮运送到炼油厂和终端消费地。就算立即行动 ，油储真正进入市场最快也要等到3月底
。

　　1.72亿桶SPR释放是美国政府近年来最大规模的政策性干预之一。值得注意的是，此轮释放并非简单“抛售
”
，而更接近“借贷机制”（exchange）：企业获得原油后需在未来归还，并可能附带利息 。这意味着政策目标不仅是短期压价 ，也兼顾中长期库存管理
。

　　从历史经验与市场结构来看
，释放油储对油价的影响具有明显“时效性 ”和“结构性”。

短期：缓解现货紧张、压低近月价格

　　媒体指出，交易员已开始抛售近月原油 、买入远期合约 ，反映油储释放将增加短期供应
，但未来仍面临回补压力  。

　　这意味着：现货价格可能回落，期货曲线趋于“远期更贵
”
。

中期：价格支撑仍在 ，地缘风险主导

　　与2022年俄乌冲突期间类似
，油储释放通常只能对冲“供给缺口的一部分”，难以逆转趋势。

　　当前更复杂之处在于：中东供应中断规模更大；霍尔木兹海峡等相关的航运风险持续存在；能源设施本身成为攻击目标 。

　　因此 ，即便释放1.72亿桶
，市场仍可能维持高波动区间
。

长期：库存压力与政策空间受限

　　战略石油储备本质是“安全垫 ”。美国SPR总容量约7亿桶，但近年来已多次大规模动用 ，库存处于历史低位区间 。

　　华尔街见闻本周提到，完成释放1.72亿桶释放后
，美国的SPR总库存将降至2.44亿桶，明显低于法定红线2.52亿桶
。此外 ，盐穴工程结构要求留存1.5亿至1.6亿桶的最低安全储量
，即使打破法定红线，也只有不到9000万桶的进一步释放空间。

　　总之 ，持续释放将削弱未来应对危机的能力
，政策工具的“边际效力
”会递减，而且后续需要高价回补 ，增加财政成本 。