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专题：ATFX外汇专栏投稿

4月7日，ATFX：在特朗普对于伊朗最后期限到来之际美东时间今晚8时 ，由于不确定性的上升
，股市和原油价格波动增加，黄金则处于观望的状态 ，尽管出现了初步的停火信号，但进一步升级局势的风险依然存在
，交易员们大多仍持观望态度
。

　　伊朗周一表示，希望与美国和以色列的战争能够永久性结束 ，并抵制了要求其重新开放霍尔木兹海峡的压力。与此同时
，美国总统特朗普警告称，如果伊朗未能在周二晚的最后期限前达成协议 ，则可能将其“消灭 ” 。

　　特朗普表示
，在达成协议的最后期限到来之前，与伊朗的谈判“进展顺利
” ，但他同时坚持认为
，任何协议都必须包含霍尔木兹海峡的航行自由
。特朗普周一警告说，如果伊朗不接受美国的条件 ，美军可能会在“明天晚上12点前摧毁伊朗境内的所有桥梁”
，并让所有发电厂“停运 ”。

　　在连续两天下跌后，黄金价格企稳 ，今日早盘接近每盎司4660美元，此前两个交易日累计下跌超过2% 。交易员们正在权衡特朗普最新威胁摧毁伊朗基础设施的言论
，以及旷日持久的战争对通货膨胀和经济增长的影响
。周一，在特朗普发出最新威胁后 ，美国国债价格小幅上涨
，债券交易员预计美联储将在今年剩余时间内维持利率不变。由于黄金不支付利息，更高的借贷成本对黄金构成压力 。

　　▲ATFX图

　　自2月底中东冲突爆发以来 ，黄金价格已下跌约12%
，投资者为弥补其他领域的损失而抛售黄金头寸，也削弱了黄金作为传统避险资产的吸引力
。黄金价格走势与原油价格基本呈反向关系 ，原油价格周二连续第三个交易日上涨
，刷新3月以来的高位。但随着金价下跌，也有迹象表明逢低买入者正在缓慢增持 。彭博社的计算显示 ，上周黄金ETF的持仓量自战争爆发以来首次上升。

　　▲ATFX图

　　最后期限到来可能出现的情景

　　再次“技术性延期”：如过往操作
，在临近期限时，特朗普宣布因谈判取得“进展
”而给予短暂延期 ，短期舒缓市场恐慌，原油价格可能出现技术性回调
，黄金则因避险情绪降温而承压
。

　　有限军事打击：特朗普可能按威胁内容，对伊朗发电厂 、桥梁等目标实施“有限”打击 ，但不立即采取大规模地面行动
，以此作为极限施压。油价将剧烈波动，盘中或急速拉升 ，黄金则可能再次转为承压 。

　　冲突进一步爆发：打击范围进一步扩大并加大威胁力度
，双方以更加激烈的言辞和行动对抗，可能引爆能源市场 ，油价可能直接冲至更高区间；黄金会因为美元和原油冲高而进一步跌入更低区间
，投资者在股市等市场遭受重创时，被迫卖出黄金以换取现金 ，填补其他资产的亏损
。需要留意当前市场波动率极高
，任何基于“结果 ”的单边押注都存在巨大风险，保持仓位灵活性是应对不确定性的第一原则。