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　　来源：东方财富研究中心

　　继昨日大涨之后
，4月14日，A股猪肉概念再度异动 ，截至早间收盘
，板块上涨1.83%，涨幅居概念板块前列 。个股方面 ，正邦科技 、天邦食品涨停，傲农生物（维权）涨超6%
，大禹生物涨超5%，神农集团
、天康生物涨超4% ，新希望、巨星农牧 、牧原股份
、东瑞股份、唐人神 、新五丰、温氏股份等多股涨超2%
。

　　生猪期货迎来反弹

　　生猪期货前期不断走低
，今日迎来了久违的反弹。截至4月14日午盘，生猪期货主力合约低开高走涨超1% ，最新价报9155元/吨 。昨日
，生猪期货盘中一度下探至最低9000元/吨，续创上市以来新低
。

　　现货方面 ，据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测
，2026年第15周（即2026年4月7日—4月10日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤12.24元 ，环比下跌3.9%
，同比下跌35.9%，较上周跌幅扩大2.0个百分点。

　　数据显示 ，4月13日全国生猪均价8.71元/公斤，继续刷新多年新低；猪粮比跌至3.58：1
，显示行业进入深度亏损状态 。截至上周，自繁自养平均养殖亏损达423.6元/头 ，本轮新低猪价带来的头均亏损已超过2023年底部周期阶段
。

　　养猪行业已连亏9个月

　　目前生猪现货价格持续下跌
，本质原因仍是供给过剩。尤其是春节后进入季节性淡季，需求回落 ，供给端出现被动累库
，供需矛盾进一步加剧 。

　　对于当前猪价持续磨底的困局，畜牧养殖ETF招商基金经理刘重杰表示 ，尽管短期供需格局仍偏宽松
、猪价跌破行业心理价位
，但机会正在逐渐显现。

　　“没有一个行业能持续一年以上一直亏损的
。 ”现阶段行业已连续亏损约9个月，接近历史上最长的亏损周期 ，中小养殖户现金流持续消耗
，主动去化意愿明显增强，这意味着产能去化的最激烈阶段可能正在酝酿之中 ，后续供需关系的改善值得期待。

　　渠道调研反映，北京、上海等主要农贸批发市场的中间商普遍反馈
，当前养猪从业者亏损已持续较长时间，中间商对养殖户的亏损困境普遍抱有一定同情态度 ，这在侧面反映出本轮猪周期底部的亏损程度之深 、持续时间之长
，已引起产业链各环节的普遍关注 。

　　农产品进入左侧布局阶段

　　申万宏源观点认为，生猪养殖行业正处至暗时刻 ，猪价屡创新低
，旺季仔猪养殖亏损加剧，预计产能去化开始明显提速 ，周期反转的预期正不断夯实
。板块左侧投资逻辑顺畅
，继续看好养殖业整体投资机会。此外，地缘冲突持续下原油价格中枢上移 ，全球大宗商品供应链面临较大不确定性
，农产品价格反转交易将逐步从主题投资演绎至左侧布局阶段 。

　　A股方面，虽然近期猪肉价格持续走低 ，但生猪养殖板块个股已率先迎来反弹
。东方财富Choice数据显示，截至4月14日午盘
，申万生猪养殖行业12只成份股中11只当月股价上涨，仅京基智农1股下跌。上涨个股中 ，天邦食品涨幅最大
，月内上涨20.8%；巨星农牧
、正邦科技、神农集团涨幅居前，均涨超10% 。

　　（文章来源：东方财富研究中心）