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　　工行
、农行、瑞丰银行本周内派息

　　银行分红即将进入落地期
，工商银行 、农业银行
、瑞丰银行将在本周进行A股派息，总额接近900亿元
。其中 ，工行、农行派息日较上年提前了两个多月。

　　根据年报中披露的分红方案
，A股42家上市银行除郑州银行再次不分红外，其余41家银行2025年度累计分红金额接近6500亿元 。其中 ，14家分红率在30%以上
，沪农商行以34.07%分红率居首
。

　　不过，截至5月11日 ，今年内仅13家上市银行股价上涨，青岛银行 、成都银行、宁波银行表现靠前；浦发银行
、兴业银行、农业银行跌幅最大。按照最新收盘价计算
，上市银行目前股息率最高超过6%，最低不足3% ，分化明显 。

　　尽管去年年报和今年一季报传递出不少业绩企稳的信号
，但资产质量风险和资本补充压力仍对分红形成一定压制
。有机构人士判断，高分红投资价值将进一步集中体现于拨备水平较为扎实的国有大行和优质中小银行。

　　工行 、农行
、瑞丰银行率先发红包

　　目前 ，已有至少6家A股上市银行敲定了2025年末期分红派息时间
，其中3家将在本周实施分红 。

　　据工商银行日前公告，该行将于5月13日也就是本周三派发A股2025年末期现金股息 ，对应每股派息0.1689元
，12日和13日分别为股权登记日和除权除息日
。本次派发现金股息共计约601.97亿元。其中，A股普通股股份数约为2696亿股 ，本次派发A股现金股息共计约455.38亿元 。

　　农业银行也将于周三发放A股普通股现金红利
，每股派息0.13元
。该行2025年末期派发现金红利约454.98亿元。其中，A股普通股股份数约为3192亿股 ，本次派发A股现金红利共约415.02亿元 。

　　更早之前的4月底，瑞丰银行就公布了年度分红时间安排。根据分红方案
，该行将于5月12日即本周二发放2025年末期现金红利，每股派息0.21元 ，对应分红总额4.12亿元
。

　　值得注意的是
，相较于往年，两家大行的分红实施时间明显提前。Wind数据显示 ，去年交通银行、中国银行 、邮储银行“打头阵 ”
，均在2025年4月底之前完成了2024年末期现金红利派发，建设银行也在5月上旬进行派息；工商银行
、农业银行派息日均安排在去年7月中旬 。

　　另据前期公告 ，中国银行2025年末期A股股利预计将于7月10日支付
，H股股利预计将于8月19日支付；沪农商行去年末期股息预计将于6月29日支付；渝农商行去年末期A股、H股股息预计分别将于6月16日 、7月27日支付
。

　　这也意味着，本周工行
、农行、瑞丰银行将率先发出红包 ，总金额约874亿元。叠加中期分红
，工行 、农行去年全年累计进行现金分红约1106亿元
、873亿元 。

　　在A股市场上，银行一直是最“慷慨”的分红股
。随着越来越多银行响应监管导向进行中期分红 ，去年已有32家上市银行进行两次分红，比2024年多了8家。综合考虑中期分红在内
，去年42家上市银行合计分红总额超过6456亿元，比上年增加130多亿元 。

　　在去年A股2.4万亿元左右的总分红额中 ，银行占比近三成
。其中
，国有六大行去年全年分红总额约为4274亿元，在银行业占比超过66% ，在整个A股占比接近18%。

　　谁最“壕
”谁最“抠”？

　　去年
，除郑州银行2024年分红后再次选择不分红外，其余41家上市银行均有现金分红计划 。其中 ，有14家银行分红率在30%及以上
。

　　具体来看
，去年工行、建行分红总额超过千亿元，另有农业银行 、中国银行、招商银行分红额在500亿元以上。从分红率来看 ，沪农商行
、招商银行、上海银行分别以34.07% 、33.85%
、30.54%居前；西安银行（16.77%）、青岛银行（20.2%） 、苏农银行（20.75%）分红率相对靠后 。

　　相较于2024年
，有12家上市银行分红率提升超过1个百分点。其中，紫金银行
、宁波银行分红率提升在5个百分点以上 ，二者去年全年现金分红比例分别提升至29.42%、27.02%；同期，也有分红率出现明显回落的
，除郑州银行再度转为不分红外，厦门银行 、兰州银行现金分红比例降幅超过6个百分点 ，均降至30%以下
，去年二者归母净利润分别同比增长1.55%
、-1.22%
。

　　聚焦国有大行，去年各行分红率均保持在30%以上；股份行去年分红率最低为华夏银行（23.29%） ，其余几家上市股份行分红率普遍超过25%
，其中，分红率最高的是招商银行 ，去年保持在接近34%的水平
，中信银行分红率也提升至30%以上。

　　当下，市场一方面关注银行业会否进一步提升分红率 ，另一方面则对盈利承压、资产质量结构性恶化背景下
，内源性资本补充压力对分红的掣肘产生担忧 。在2025年度业绩发布会上，工商银行行长刘珺表态说 ，工行会进一步科学量化资本规划，接下来资本规划和分红安排都会根据市场情况作出动态调整
，若市场确有提高分红率的呼声，工行会基于支持市场发展等考虑带头响应
。

　　财报数据显示 ，去年有28家上市银行核心一级资本充足率较上年末下降
，31家银行拨备覆盖率下降。中金公司银行业分析师林英奇判断，接下来拨备水平较为扎实的国有大行和优质中小银行 ，分红和利润水平有望实现稳健增长
，具备高分红投资价值 。

　　综合考虑去年全年分红计划，按照周一收盘价 ，A股上市银行股息率中位数在4.45%左右
，较存款 、一般理财收益率仍有明显优势
。其中，股息率最高的是华夏银行（6.33%）
、兴业银行（6.01%）、上海银行（5.63%）。

　　不过 ，从股价表现来看
，今年以来各银行表现分化，不少个股已经回吐前期涨幅 ，优质区域行表现靠前 。今年以来，A股只有13家上市银行股价累计涨幅为正
，青岛银行以26.79%涨幅领涨，成都银行 、宁波银行涨幅也超过15%
。同期 ，浦发银行跌了近27%
，兴业银行、农业银行跌幅也超过10%，三者去年全年分别涨了22.42%
、12.75%、51.8%。

　　（注：为便于比较 ，文中分红率采用分红总额/归母净利润×100%口径）